1937年春的上海，《大娱晚报》记者冷言(李光洁饰)参加上海文化界慈善晚会，上海国民党部宣传部长潘仁海(刘交心饰)捐花瓶助兴，其子潘之浩(张政勇饰)是中央社记者，将去东北前线采访，对冷言不屑一顾，他说信奉一句话：如果你无法阻止战争，那就把战争真相告诉全世界。冷言被《文萃报》记者范晓芸(万茜饰)吸引，暗中拍下许多照片，要小报童阿弟转送刻有“思”字钢笔，范惊见冷言。 罗兰借冷言相机拍下潘仁海绝密文件被
因范晓芸证词，冷言被放出，冷向范说出女友童思思详细身世，范不言。范在冷住处找胶卷，冷回忆和童思思中学往事，范不承认是童。冷父好友方世龙来沪，要冷父帮助寻找女儿。时逢春接命改查儿童失踪案，接罗兰男友冯怀秋电话，冷言和晓芸跟阿春一起去。冯住处枪战，晓芸拔枪击毙杀死冯的杀手，假装昏倒。冷言受伤对冯被杀愤怒，他要晓芸在《文萃报》登出“冯怀秋死前可能向冷言透露死因”引蛇出洞。时逢春现场勘察调查晓芸，她在武汉
晓芸采访潘仁海，潘知范曾留学日本，要挖她。范查潘桌上火柴“悦都旅馆”系日本间谍点，冯怀秋死前告诉晓芸，罗兰知道潘仁海和东洋人秘密。时逢春帮方世龙找到女儿是电影明星何媚(徐翠翠饰)。连续有11名儿童失踪，时逢春想不出绑架用意。周松亭不许印刷登有冷言引蛇出洞消息的《大娱晚报》，时逢春审杀冯的疤面人柴宝，柴气壮词硬，很快被中央巡捕房要走。冷、时把消息透露给晓芸，要登寻找阿弟启事。晓芸在阿弟家才知她是女的
